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这已是2019年以来海泰新能有公告的第八次万万级别的对外投资。2019年，基于行业景心胸好转，海泰新能实现了68%的营收增速和1100%的净利增速。只管业绩增速显著，但19亿元的收入仍低于公司2017年20.4亿的金额，净利也与2017年相差无几。

而在外貌高增长的数据之下，海泰新能频仍对外投资和收购现实上潜伏风险；与此同时，公司自身项目的落地进度，似乎也存在较大疑问。

抗风险能力弱 频仍加码投资潜伏风险

2018年，海内补贴和外洋商业政策等变化，光伏行业遭遇调解。作为组件厂商，海泰新能当年营收靠近腰斩，而净利润跌幅凌驾9成，业绩出现巨大滑坡；2019年，由于需求拉动和平稳的政策情况，光伏全行业再次迎来大发展，公司的业绩也随之反弹。

不外，值得注意的是，在光伏行业发展遇阻时，产业链中的主要企业，如通威股份、隆基股份、中环股份等上市公司业绩仅小幅下滑，甚至仍然保持一定速率的增长，而海泰新能业绩却出现大幅下滑，甚至濒临亏损；在行业出现苏醒时，海泰新能业绩的恢复速率也低于偕行，上述头部企业收入和利润在2019年均创出新高，而公司仍未到达2017年的水平。

有限的抗风险能力下，公司却在连续对外投资扩张。

2020年7月，海泰新能向处于建设阶段、尚未投入生产的子公司内蒙古阳光追加了1000万元投资。内蒙古阳光主业是半导体晶圆、太阳能电池、硅片、硅锭、太阳能电池组件及辅助产物的制造贩卖。

2020年4月，海泰新能对子公司唐山玉泰电力工程有限公司追加投资4000万元，用于子公司对外开展业务互助。

2020年3月，海泰新能出资500万元，设立唐山海泰医疗器械有限公司，拟用于投资建设口罩生产线应对海内疫情，而这与公司的光伏主业几无关联。

现实上，此前公司对外投资更为频仍。据公然信息统计，2019年，海泰新能有5次对外投资事项，2018年也有5次，2017年则有8次之多。

2017年至今，凌驾20次、总额达数亿元的对外投资，到底收效如何呢？新浪财经注意到，除了业绩随行业大幅颠簸外，公司在项目执行方面或存在疑问。

投资支出大幅低于预期 背后到底何因？

海泰新能一方面临外举行投资和收购，另一方面也在加紧新建项目扩大产能。不外，公司的现实投入与项目规划似乎差异较大。

2018年，海泰新能曾披露两项重大投资计划。

公告显示，公司拟新建300MW铸锭、切片装备技改及厂房，通过项目新建和技改升级，将沙线切割装备改造成“金刚线”切割装备，提高60%的生产效率，从而提升产能；别的由于金刚线单片质料成本比砂浆线单片质料成本降落15%左右，年可节约成本2000多万元，同时新址还可以或许降低成本800多万元。

根据计划，该项目预算为固定资产投资约1.4亿元，其中厂房及土地投资约4000万元，投备投资约1亿元。2018年5至8月举行选址、建立子公司及生产所需前期配套设施建设；2018年9月装备安装及调试；2018 年11月试生产；2018年12月正式投产。

另一个是高效率晶硅太阳能光伏组件研发及产业化扩建项目，通过项目的实行，将有用提升产能，别的工艺技能升级后，还可减少用工数目50%。

根据计划，项目总投资为2亿元，其中建设投资1.8亿元，流动资金2000万元。项目建设期制定为23个月，自2018年4月尾开始至2020年2月建成。

仅上述两项重大项目，投入的建设资金就达3.4亿元左右。

然而值得注意的是，财政数据显示，海泰新能2018年和2019年现实的资本开支合计约为2.1亿元，低于上述两项计划投资金额40%。如果算上其他项目的开支，此两项重大项目的现实支出则与计划差距更大。到底是大幅节约了建设资金，照旧项目进度远低于预期，背后缘故原由不得而知。

光伏行业颠末多年发展，产业链格式已基本形成。海泰新能欲借大肆扩张实现弯道超车，远景将越发扑朔迷离。

（文/新浪财经上市公司研究院 昊）

责任编辑：公司观察

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